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2010年自考中英合作商务管理专业与金融管理专业财务管理标准预测试卷(七)(八)
时间:2011-07-04 20:02:36
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优先股股东在利润分配上优先于普通股股东，另外无权参与公司的经营和投票权利。 普通股股东的权利有：(1)经营收益的剩余请求权：公司经营得到的利润只有在支付了利息与优先股股利之后，剩下的才能作为普通股股利进行分配。 (2)优先认股权：普通股股东是公司资产的所有者的风险的主要承担者。因此，公司在发行新股时，为保持他们对公司的控制权，他们有权优先认股，以保持他们在公司总的股份中所占的原有的比例。 (3)投票权：普通股股东对公司事务有最终的控制权，但实际上，这种权利有一般只限于对董事会成员的任命的投票权。 (4)股票转让权：普通股股东不必经过公司或其他股东的同意而合法地转让其手中的股票。 优先股没有到期日，其股东不能要求公司收回优先股股票，优先股的股利要从税后利润中支付；与普通股一样，构成公司股权的一部分。优先股有固定的股利率，在公司清算时，以股票面值为限，要先于普通股活得清偿。与普通股股东相比，优先股股东在利润分配上优先于普通股股东，另外无权参与公司的经营和投票权利。----------------------------------------1保持300000元的留存收益； 参考答案： 普通股／总资本=450000÷(525000+225000+450000)=0．375投资总额=300000÷0．375=800000元 普通股／总资本=450000÷(525000+225000+450000)=0．375投资总额=300000÷0．375=800000元----------------------------------------2运用100000元的留存收益并发行价值600000元的普通股。 参考答案： 投资总额：(100000+600000)÷0．375=1866666．7元 投资总额：(100000+600000)÷0．375=1866666．7元----------------------------------------1、利用资本资产定价模型(cAPM)估算普通股的资本成本的步骤。 参考答案： 其过程可分为四步： (1)估计无风险利率Rfo通常用短期政府债券利率(或用银行的短期利率)作为Rf； (2)估计该公司股票的β系数。可以利用股票市场指数的收益与该股票的收益进行线性回归，得到的回归方程的斜率即为所求的β； (3)估计市场回报率Rm或者股票市场的平均风险报酬率(Rm-Rf)； (4)将上述数据带人资本资产定价模型，求出该股票所要求的投资收益率，即它的资本成本：Kc=Rf+(Rm-Rf) 其过程可分为四步： (1)估计无风险利率Rfo通常用短期政府债券利率(或用银行的短期利率)作为Rf； (2)估计该公司股票的β系数。可以利用股票市场指数的收益与该股票的收益进行线性回归，得到的回归方程的斜率即为所求的β； (3)估计市场回报率Rm或者股票市场的平均风险报酬率(Rm-Rf)； (4)将上述数据带人资本资产定价模型，求出该股票所要求的投资收益率，即它的资本成本：Kc=Rf+(Rm-Rf)----------------------------------------2、使用加权平均成本作为贴现率评估投资项目时要注意什么问题? 参考答案： (1)使用加权平均资本成本作为贴现率评估投资项目时，存在一定的假设前提，包括： ①企业存在着一个各类资本来源的目标比例，这一目标比例在所考虑的投资项目的存续期内维持不变。 ②不同来源的资本成本在目前与将来都是相同的，不会发生变化。
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