2010年自考中英合作商务管理专业与金融管理专业政府、政策与经济学标准预测试卷(八)(八)

时间:2011-04-21 06:00:19

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经济复苏。这是因为:第一,美国减息很可能促使欧盟各国纷纷仿效。这样使美国利息减息的货币政策的效能降低,延缓美国经济的复苏。第二,更多的不定因素,部分归咎于目前不断增加的地缘政治危险,束缚着支出、生产和创造工作机会的能力。市场在很长一段时间里将不应期待联邦储备再次降低利率,因为目前的情况是通货膨胀危险与经济进一步衰退危险之间找到的微妙平衡。第三,美国消费者已经普遍不情愿过多借贷、不愿意继续超前消费。

美联储将利率调低至1.25%,不能促使美国经济复苏。这是因为:第一,美国减息很可能促使欧盟各国纷纷仿效。这样使美国利息减息的货币政策的效能降低,延缓美国经济的复苏。第二,更多的不定因素,部分归咎于目前不断增加的地缘政治危险,束缚着支出、生产和创造工作机会的能力。市场在很长一段时间里将不应期待联邦储备再次降低利率,因为目前的情况是通货膨胀危险与经济进一步衰退危险之间找到的微妙平衡。第三,美国消费者已经普遍不情愿过多借贷、不愿意继续超前消费。

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226.阐述影响货币政策效果的因素。(10分)

参考答案: 影响货币政策效果的因素有四种:(1)在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策的效果比在经济衰退时期使用扩张性货币政策效果更显著。因为货币传导机制在两种情形下可能是失灵的:其一,当投资对利率的变化缺乏敏感度时,传导机制被堵塞;其二,流动陷阱存在时,货币供给量的增加对降低利率不起任何作用。从这一点来说,货币政策的作用并不是对称的,倾向于肯定紧缩性货币政策的有效性。进一步说,即使在反通货膨胀时,货币政策的作用也主要表现在反对需求拉上的通货膨胀,而对成本推进型的效果很小。(2)货币政策的效果受货币流通速度的影响。在繁荣期,物价上涨越快,公众越不愿持有货币,从而货币流通速度会加快,抵消了货币供给量减少的作用。(3)不确定性。中央银行不得不估算存款扩张乘数和银行体系可能持有的超额准备金的数量,这些估算的准确与否存在很大的不确定性。另外货币供给的变化和短期内总需求的变化之间的联系并不是确定的。这些不确定性将直接影响政策效果。(4)“时滞”。当货币政策对经济的刺激作用显示出来时,经济衰退可能已经过去了,货币政策的实际结果可能是引发经济过热,从而开始下一轮的经济波动。

影响货币政策效果的因素有四种:(1)在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策的效果比在经济衰退时期使用扩张性货币政策效果更显著。因为货币传导机制在两种情形下可能是失灵的:其一,当投资对利率的变化缺乏敏感度时,传导机制被堵塞;其二,流动陷阱存在时,货币供给量的增加对降低利率不起任何作用。从这一点来说,货币政策的作用并不是对称的,倾向于肯定紧缩性货币政策的有效性。进一步说,即使在反通货膨胀时,货币政策的作用也主要表现在反对需求拉上的通货膨胀,而对成本推进型的效果很小。(2)货币政策的效果受货币流通速度的影响。在繁荣期,物价上涨越快,公众越不愿持有货币,从而货币流通速度会加快,抵消了货币供给量减少的作用。(3)不确定性。中央银行不得不估算存款扩张乘数和银行体系可能持有的超额准备金的数量,这些估算的准确与否存在很大的不确定性。另外货币供给的变化和短期内总需求的变化之间的联系并不是确定的。这些不确定性将直接影响政策效果。(4)“时滞”。当货币政策对经济的刺激作用显示出来时,经济衰退可能已经过去了,货币政策的实际结果可能是引发经济过热,从而开始下一轮的经济波动。

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