1、增长率较高，设置阻止竞争者进入行业的“进入壁垒”也显得很重要的阶段是（）。

A.成长期

B.起步期

C.成熟期

D.衰退期

参考答案： A

一旦一个行业已经形成并快速地发展，便进入成长阶段。大多数企业因为拥有高增长率而在行业中继续存在。通过专利权或其它扩产和降低成本的方式来设置阻止竞争者进入行业的“进入壁垒”也非常重要。（教材P22）

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2、对于一个企业来说，专利是其建立核心竞争力的（）。

A.建立竞争优势的资源

B.稀缺资源

C.不可被模仿的资源

D.不可替代的资源

参考答案： C

能够建立企业核心竞争力的资源主要包括以下五种：（1）建立竞争优势的资源。指能帮助企业利用外部环境中的机会、降低潜在威胁并建立竞争优势的资源。（2）稀缺资源。企业占有的资源越稀缺，越能满足顾客的独特需求，从而越有可能变成企业的核心竞争力。（3）不可被模仿的资源。不可被模仿的资源主要包括独特的实物资源（如旅游景点、矿山等）、企业文化、商业、专利、公众的品牌忠诚度等。（4）不可替代的资源。（5）持久的资源。资源的贬值速度越慢，就越有利于形成核心竞争力。（教材P39）

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3、强调“别人的设备，自己的品牌”的是（）。

A.OEM

B.EPOS

C.EDI

D.CVA

参考答案： A

从理论上讲，OEM（委托制造）的运行必须具有一定的基础和条件，简单地说，就是要具备外部卓越的制造能力和自身优秀的无形资产。更通俗的理解为“别人的设备，自己的品牌”（教材P79）；选项B（电子数据交换）、C（电子销售点）是数据收集的方法；选项D是公司自愿偿债安排，是债务重组的一种。

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4、投资者无法预测现金流，也无法表明管理层的意图或者期望的股利政策是（）。

A.固定股利支付率政策

B.固定股利政策

C.零股利政策

D.剩余股利政策

参考答案： A

一般而言,实务中的股利政策有四大类:固定股利政策、固定股利支付率政策、零股利政策和剩余股利政策。（1）固定股利政策。每年支付固定的或者稳定增长的股利，将为投资者提供可预测的现金流量。（2）固定股利支付率政策。股利支付率等于企业发放的每股现金股利除以企业的每股盈余。投资者无法预测现金流，这种方法无法表明管理层的意图或者期望。（3）零股利政策。所有剩余盈余都投资回企业中。在企业成长阶段通常会使用这种股利政策，并将其反映在股价的增长中。（4）剩余股利政策。只有在没有现金净流量为正的项目的时候才会支付股利。（教材P165）

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5、从改变可能影响分析结果的不同因素的数值入手，估计结果对这些变量的变动的敏感程度。这种确定风险对企业影响程度的方法称为（）。

A.情景分析

B.敏感性分析

C.决策树

D.计算机模拟

参考答案： B

除了最佳猜想定性法之外，还有大量工具可用来确定风险对企业的影响，比如情景设计、敏感性分析、决策树（decisiontree）、计算机模拟、软件包和对现有数据的分析。（1）情景设计。通常借助企业内部的讨论，形成关于未来情况的各种可能的看法。（2）敏感性分析。该分析从改变可能影响分析结果的不同因素的数值入手，估计结果对这些变量的变动的敏感程度。（3）决策树。常用于目标管理中，以证实每个阶段存在的不确定性，根据每种可能的结果出现的可能性及包含的现金流量，评估项目的期望值。（4）计算机模拟。利用概率分布，并重复运行，

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