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注册会计师财务成本管理练习题7(一)
时间:2011-07-06 07:25:40
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1、 对于盈利企业，下列变动会导致财务杠杆系数下降的有()。 A.利息增加B.息税前利润增加C.销售量增加D.固定成本增加 参考答案： [B, C] 财务杠杆系数＝EBIT/(EBIT－I)＝1/(1－I/EBIT)，由此可知：利息(I)越大，则财务杠杆系数越大，选项A不是答案；息税前利润(EBIT)越大，则财务杠杆系数越小，选项B是答案。根据“EBIT＝(P－V)×Q－F”可知：销售量增加会导致息税前利润增加，因此财务杠杆系数下降；固定成本增加会导致息税前利润下降，因此财务杠杆系数上升，所以选项C是答案，选项D不是答案。----------------------------------------2、 关于资本成本的影响因素，下列说法正确的有()。 A.预期通货膨胀水平上升时，企业资本成本会上升B.如果证券的价格波动较大，则资本成本会较高C.经营风险的增加会提高资本成本D.在资本结构不变的情况下，增加融资规模不会影响企业的资本成本 参考答案： [A, B, C] 参见教材242－243页。----------------------------------------3、 项目投资的特点包括()。 A.影响时间长B.投资数额大C.变现能力强D.不经常发生 参考答案： [A, B, D] 项目投资的特点包括：影响时间长、投资数额大、不经常发生、变现能力差。----------------------------------------4、 下列说法正确的有()。 A.垫支的营运资金＋建设资金＝原始投资额B.原始投资额＋资本化利息＝项目投资总额C.营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税D.某年营运资金投资额＝本年营运资金需用数 参考答案： [A, B, C] 垫支的营运资金与建设资金构成原始投资额，再加上资本化利息，构成项目投资总额(参见教材121页)，由此可知，选项A、B的说法正确；根据教材122页内容可知，选项C的说法正确；根据教材123页的公式可知，选项D的说法不正确。----------------------------------------5、 下列属于股利无关论的观点的有()。 A.投资者不关心公司股利的分配B.股利的支付比率不影响公司的价值C.投资者对资本利得和股利并无偏好D.公司盈余的保留比率不影响公司的价值 参考答案： [A, B, C, D] 股利无关论认为：投资者并不关心公司股利的分配(投资者对股本和资本利得并无偏好)，股利的支付比率不影响公司的价值(公司盈余的保留比率不影响公司价值)。----------------------------------------6、 以下属于静态风险的有()。 A.自然灾害B.人口的增加C.交通事故D.工业伤害 参考答案： [A, C, D] 人口的增加属于动态风险。----------------------------------------7、 某项目预计前两年没有现金流入，后五年每年年初有15万元的现金流入，折现率为10%，则现金流入现值为()万元。 A.15×(P/A，10%，5)×(P/S，10%，1)B.15×(P/A，10%，5)×(P/S，10%，2)C.15×[(P/A，10%，7)－(P/S，10%，2)]D.15×[(P/A，10%，6)－(P/S，10%，1)] 参考答案： [A, D] 本题中从第三年年初开始有现金流入，相当于从第二年末开始有现金流入，因此，属于从第二年末开始的递延年金现值计算问题，普通年金的流量是从第一年年末开始的，所以，此题中年金递延期为1年，因此A的表达式正确，同时也可以表示为15×[(P/A，10%，6)－(P/A，10%，
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