2011年注册会计师考试《公司战略与风险管理》试题及参考答案 - 公司战略与风险管理真题

(2)根据甲公司2011年的相关预测信息，判断甲公司的业务在财务战略矩阵中所属的象限，并简要说明甲公司可能面临的财务挑战及可实施的应对措施。
(3)如果甲公司希望通过提高税后经营利润率的途径来提高可持续增长率，简要说明甲公司可以采用的具体方法。
【答案】

（1）革新和改造前：
属于瘦狗产品。产品特征：市场增长率低，市场占有率低。

革新和改造后：
属于问号产品。产品特征：市场增长率高，市场占有率低。

（2）销售增长率60%﹥可持续增长率45%，现金短缺；
投资资本回报率25%﹥资本成本15%，创造价值。所以，甲公司的业务处于财务战略矩阵的第一象限。
可能面临的财务挑战及可实施的应对措施：面临企业现金无法满足企业需求的挑战。企业应该首先判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。如果高速增长是暂时的，企业应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。如果预计这种情况会持续较长时间，不能用短期周转借款来解决，则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题。长期性高速增长的资金问题有两种解决途径：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢；二是增加权益资本，提供增长所需的资金。

（3）可以采用的具体方法：

降低营运资金。重构价值链, 减少资金占用。
剥离部份资产。将资产利润率较低的资产剥离出去, 用节省出的资金支持核心业务增长。
改变供货渠道。增加外购以减少自制, 减少资产占用, 提高资产周转率。

四、综合题(本题型共l题，30分。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。)
1．A国是亚洲经济发展最快的国家。A国的B省在过去30年间大力发展各类制造及加工业务，成为A国南方沿海经济第一大省。随着B省经济的快速发展，省内几个主要城市均建造了民用机场。近几年，A国政府开始大力推动铁路网络建设，目标是覆盖全国各主要省市。B省亦开始建设通往其他各省及首都的铁路，部分路段已经开通运行。
B省的太平山机场于l994年启用，现已发展为全国以及全球最优秀和最繁忙的国际机场之一。超过95家航空公司在太平山机场提供航空服务，往来约180个城市，其中约50个城市在A国境内。太平山机场能够迅速发展成为国际航空枢纽，是由于太平山市处于亚太地区的中心，且其经济发展早于B省的其他城市，

2011年注册会计师考试《公司战略与风险管理》试题及参考答案(三)