时间:2012-03-06 21:27:30
收益的计量
１．绝对收益
绝对收益是对投资成果的直接衡量，反映投资行为得到的增值部分的绝对量。不论初始投资是多少，投资方式有什么不同，增值部分就是投资所得到的绝对收益，用数学公式表示为：
绝对收益＝Ｐ－Ｐ０
其中，Ｐ为期末的资产价值总额，Ｐ０为期初投入的资金总额。
绝对收益是实际生活中对投资收益最直接和直观的计量方式，是投资成果的直接反映，也是很多报表中记录的数据。
【典型例析１．１１】一位投资者将１００万元人民币投资于１年期国债，国债的利率为１０％，１年到期后，得到本息支付共计１１０万元，投资的绝对收益是１０万元人民币；另一位投资者将２０万元人民币投资于股票市场，１年后卖出全部股票，收回的资金总额为３０万元人民币，投资的绝对收益也是１０万元人民币。
２．百分比收益率
当面对不同的投资机会，需要对不同的部门或投资者的收益进行比较或选择时，就无法根据绝对收益做出判断了。此时就需要有一个可比基准来进行判断，百分比收益率就能够有效解决这一问题。
百分比收益率是当期资产总价值的变化及其现金收益占期初投资额的百分比。百分比收益率通常用百分数表示，是最常用的评价投资收益的方式，用数学公式表示为：
百分比收益率（Ｒ）＝■×１００％
其中，Ｐ０为期初的投资额，Ｐ１为期末的资产价值，Ｄ为资产持有期间的现金收益。
【备考提示】如果需要对不同投资期限金融产品的投资收益率进行比较，通常需要计算这些金融产品的年化收益率，同时考虑复利收益。
【典型例析１．１２】投资者Ａ期初以每股２０元的价格购买某股票１００股，半年后每股收到０．３元现金红利，同时卖出股票的价格是２２元，则在此半年期间，投资者Ａ在该股票上的百分比收益率为：
Ｒ＝■×１００％
【典型例析１．13】假设投资者Ａ半年的百分比收益率为５％，投资者Ｂ一年的百分比收益１０％，那么哪个投资者的投资收益率更高呢？
投资者Ａ期初投资１００元，半年后得到１０５元，如果再将这１０５元投资半年，假设同样获得半年５％的收益率，则１年末得到１０５×１．０５＝１１０．２５（元），其投资的年化收益率为１０．２５％，显然超过投资者Ｂ的年化收益率。
同理，如果投资者Ｃ每季度的百分比收益率为２．５％，则其年化收益率为：［（１００×１．０２５×１．０２５×１．０２５×１．０２５）-１００］/１００×1００％＝1１０．３８％。
如果还有投资者Ｄ，其每天的百分比收益率为１．０３６５％，则其年化收益率为１０．５２％。