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1、单项选择题  过证券二级市场进行并购活动时，尤其适宜采用()来估算目标企业的价值。

A.贴现现金流量法
B.资产价值基础法
C.收益法
D.清算价值法

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本题答案：C
本题解析：通过证券二级市场进行并购活动时，尤其适宜采用收益法来估算目标企业的价值。参见教材P238

2、单项选择题  计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式中的()来计算。

A.NCF=净利+折旧+所得税
B.NCF=净利+折旧-所得税
C.NCF=每年营业收入-付现成本
D.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税

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本题答案：D
本题解析：每年净现金流量=每年营业收入-付现成本-所得税=净利+折旧。参见教材P225

3、单项选择题  

某企业计划投资某项目，总投资为39000元，5年收回投资。假设资本成本率为10%，每年的营业现金流量情况如下表：则该项投资的净现值为（）元。

A.-536
B.-468
C.457
D.569

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本题答案：A
本题解析：本题考查净现值的计算。在题干中已经把每年的净现金流量做出了折现，所以净现值=（8181+7285+6489+5778+10731）-39000=-536（元）。

4、单项选择题  资金时间价值率是指扣除（）后的平均资金利润率或平均报酬率。

A.风险报酬
B.通货膨胀因素
C.风险报酬和通货膨胀因素
D.资金成本

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本题答案：C
本题解析：本题考查货币时间价值的相关知识，资金时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀因素后的乎均资金利润率或平均报酬率。

5、单项选择题  内部报酬率是使投资项目的净现值()的贴现率。

A.等于1
B.大于1
C.等于零
D.大于零

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本题答案：C
本题解析：内部报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。参见教材P228

6、单项选择题  一定时间内由投资引起各项现金流入量、现金流出量及现金净流量的统称指的是（）。

A.投资中的现金流量
B.初始现金流量
C.营业现金流量
D.终结现金流量

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本题答案：A
本题解析：投资中的现金流量是指一定时间内由投资引起各项现金流入量、现金流出量及现金净流量的统称，答案选A。

7、单项选择题  动态权衡理论将（）纳入模型之中，发现即使其很小也会使公司的负债率与最优水平发生较大的偏离。

A.机会成本
B.调整成本
C.管理成本
D.会计成本

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本题答案：B
本题解析：本题考查现代资本结构理论中动态权衡理论。动态权衡理论将调整成本纳入模型之中，发现即使很小的调整成本也会使公司的负债率与最优水平发生较大的偏离。

8、单项选择题  根据资本结构的啄序理论，公司选择筹资方式的顺序依次是()。

A.股权筹资、债权筹资、内部筹资
B.内部筹资、股权筹资、债权筹资
C.内部筹资、债权筹资、股权筹资
D.股权筹资、内部筹资、债权筹资

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本题答案：C
本题解析：本题考查新的资本结构理论中的啄序理论。根据资本结构的啄序理论，公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。参见教材P221

9、多项选择题  下列关于筹资决策方法中定性分析方法的表述正确的有（）。

A.企业财务目标的影响分析主要包括利润最大化目标的影响分析、每股盈余最大化目标的影响分析、公司价值最大化目标的影响分析
B.债权投资者对企业投资的动机主要是在保证投资本金的基础上获得一定的收益并使投资价值不断增值
C.如果企业过高地安排债务融资，贷款银行未必会接受大额贷款的要求
D.通常企业所得税税率越高，借款举债的好处越大
E.如果企业的经营者不愿让企业的控制权旁落他人，则可能尽量采用债务融资的方式来增加资本，而不发行新股增资

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本题答案：A, C, D, E
本题解析：本题考查筹资决策中的定性分析方法。债权投资者对企业投资的动机主要是在按期收回投资本金的条件下获取一定的利息收益。股权投资者的基本动机是在保证投资本金的基础上获得一定的股利收益并使投资价值不断增值。

10、多项选择题  企业筹资决策的定量方法有（）。

A.利润的影响分析
B.资本成本比较法
C.每股利润分析法
D.净营业收益比较法
E.现金流量分析法

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本题答案：B, C
本题解析：企业筹资决策的定量方法有：①资本成本比较法。是指在适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同资本结构或筹资组合方案的综合资本成本率，并以此为标准相互比较确定最佳资本结构的方法。②每股利润分析法。每股利润分析法是利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法。每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点。根据每股利润无差别点，可以分析判断什么情况下可以利用债权筹资来安排及调整资本结构，进行资本结构决策。

11、单项选择题  如果某一项目的项目期为5年，项目总投资额为500万元，每年现金净流量分别为120万元、200万元、230万元、190万元、220万元，则该项目不考虑资金时间价值时的平均报酬率为（）。

A.38.4%
B.92%
C.192%
D.260%

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本题答案：A
本题解析：本题考查平均报酬率的计算。平均报酬率=平均年现金流量／初始投资额×100%=[（120+200+230+190+220）÷5]/500×100%=38.4%。

12、单项选择题  某公司向银行借款1000万元，期限为5年，年利率为12%，复利计息，到期时企业应偿还金额为（）万元。

A.3524.6
B.1762.3
C.1372.5
D.3653.2

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本题答案：B
本题解析：本题考查一次性收付款项的复利终值计算。F＝P（1+i）n＝1000×（1+12%）5=1000×1.7623=1762.3（万元）。

13、单项选择题  下列对获利指数法的决策规则的表述正确的是（）。

A.在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1则拒绝
B.在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数小于1则采纳
C.在有多个方案的互斥选择决策中，应采用利润指数超过1最多的投资项目
D.在有多个方案的互斥选择决策中，应采用利润指数小于1最多的投资项目

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本题答案：C
本题解析：本题考查获利指数法的决策规则。在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1则采纳。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用利润指数超过1最多的投资项目。

14、单项选择题  甲公司与乙公司重组后，甲公司存续，乙公司全部资产并入甲公司，并注销乙公司法人资格，此重组采用的是()方式。

A.新设合并
B.吸收合并
C.收购
D.回购

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本题答案：B
本题解析：本题考查企业重组方式中的吸收合并。如果A.B两家企业重组后，A企业存续，B企业注销法人资格，并入A企业，则称A企业吸收合并了B企业。

15、多项选择题  下列对获利指数法决策规则的表述正确的是（）。

A.在只有一个备选方案的采纳与否决策中.获利指数大于或等于1则拒绝
B.在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数小于1则采纳
C.在只有一个备选方案的采纳与否决策中.获利指数大于或等于1则采纳
D.在有多个方案的互斥选择决策中，应采用利润指数最小的投资项目
E.在有多个方案的互斥选择决策中，应采用利润指数最大的投资项目

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本题答案：C, E
本题解析：本题考查获利指数法的决策规则。在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1则采纳；在有多个方案的互斥选择决策中，应采用利润指数最大的投资项目。

16、单项选择题  某商业企业2013年销售收入为2000万元，销售成本为1600万元，净利润为200万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末流动比率为2，速动比率为1.2。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，一年按360天计算。根据上述资料，回答下列问题： 2013年存货周转天数为（）天。

A.70
B.60
C.90
D.80

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

17、单项选择题  在估算每年营业现金流量时，将折旧视为现金流入量的原因是()。

A.折旧是非付现成本
B.折旧可抵税
C.折旧是付现成本
D.折旧不可抵税

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本题答案：A
本题解析：在估算每年营业现金流量时，将折旧视为现金流入量的原因是折旧 是非付现成本。参见教材P225

18、单项选择题  对目标企业估价一般可以使用的方法不包括（）。

A.资产价值基础法
B.贴现现金流量法
C.效益法
D.收益法

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本题答案：C
本题解析：本题考查对目标企业估价的方法。对目标企业估价一般可以使用的方法包括资产价值基础法、收益法（即市盈率模型）、贴现现金流量法。

19、多项选择题  目前国际上通行的资产评估价值际准主要有（）。

A.股票面值
B.账面价值
C.债券面值
D.市场价值
E.清算价值

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本题答案：B, D, E
本题解析：本题考查资产评估价值标准。目前国际上通行的资产评估价值标准主要有账面价值、市场价值、清算价值。

20、单项选择题  某公司从银行借款500万元，借款的年利率为10%。每年付息，到期一次性还本，筹资费率为2%，企业所得税率为25%，则该项长期投资的资本成本率为()。

A.6.63%
B.7.65%
C.8.67%
D.13%

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本题答案：B
本题解析：该项长期投资的资本成本率=[500×10%×(1-25%)]/[500×(1-2%)]=7.65%。参见教材P215

21、单项选择题  

某企业计划投资某项目，总投资为35000元，5年收回投资。假设资本成本率为10%，每年的营业现金流量情况如下表：则该项投资的获利指数为（）。

A.0.83
B.1
C.1.1
D.1.49

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本题答案：C
本题解析：本题考查获利指数的计算。获利指数＝未来报酬的总现值／初始投资额＝（8181+7285+6489+5778+10731）／35000=1.1。

22、多项选择题  目前国际上通行的资产评估价值标准主要有()。

A.股票面值
B.账面价值
C.债券面值
D.市场价值
E.清算价值

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本题答案：B, D, E
本题解析：本题考查资产评估价值标准。目前国际上通行的资产评估价值标准主要有账面价值来源:91exam .org、市场价值、清算价值。参见教材P237

23、多项选择题  通常按项目期间，将现金流量分为（）。

A.原始现金流量
B.初始现金流量
C.营业现金流量
D.期间现金流量
E.终结现金流量

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本题答案：B, C, E
本题解析：通常按项目期间，将现金流量分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

24、单项选择题  由于合理利用债务而给企业带来的额外收益是指（）。

A.债务利润
B.营业杠杆
C.财务杠杆
D.总杠杆

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本题答案：C
本题解析：财务杠杆也称融资杠杆，是指由于合理利用债务而给企业带来的额外收益。它有两种基本形态：其一，在现有资本与负债结构不变的情况下，由于息税前利润的变动而对所有者权益产生影响；其二，在息税前利润不变的情况下，改变不同的资本与负债的结构比例而对所有者权益产生的影响。

25、单项选择题  由于政府部门强行对企业并购大包大揽，背离市场原则，使得并购难以达到预期效果而带来的风险是（）。

A.营运风险
B.法律风险
C.体制风险
D.信息风险

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本题答案：C
本题解析：在我国国有企业资本经营过程中相当一部分企业的收购兼并行为，都是由政府部门强行撮合而实现的。尽管大规模的并购活动需要政府的支持和引导，但是并购行为毕竟应是企业基于激烈市场竞争而自主选择的发展战略，是一种市场化行为。政府依靠行政手段对企业并购大包大揽，不仅背离市场原则，难以达到预期效果，而且往往还会给并购企业带来风险，这种风险就是体制风险。

26、单项选择题  当营业杠杆系数和财务杠杆系数分别为1.5、2.5时，总杠杆系数为()。

A.1
B.1.67
C.3.75
D.4

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本题答案：C
本题解析：总杠杆系数=营业杠杆系数×财务杠杆系数=1.5×2.5=3.75。参见教材P220

27、单项选择题  两家公司经协商，联合组成一个新公司，原公司均注销的合并方式是（）。

A.吸收合并
B.新设合并
C.协议合并
D.联营合并

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本题答案：B
本题解析：新设合并是两个或两个以上的公司联合组成一个新公司，所有参与合并的公司均消灭。

28、单项选择题  某企业预计全年需要现金720万元，根据现金周转模式确定的最佳现金持有量为160万元，则该企业的现金周转期为（）天。

A.45
B.60
C.72
D.80

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本题答案：D
本题解析：现金周转期=最佳现金持有量/（年现金需求总量/360）=160/（720/360）=80天。

29、多项选择题  在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有()。

A.长期借款
B.长期债券
C.普通股
D.留存收益
E.优先股

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本题答案：A, B
本题解析：选项CDE都不考虑税收抵扣因素，这通过它们各自计算资本成本率的公式可以看出。参见教材P215

30、多项选择题  判断公司资本结构是否最优的标志是()。

A.加权平均资本成本最低
B.财务风险最小
C.自有资金比例 最小
D.企业价值最大
E.经营杠杆利益最大

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本题答案：A, D
本题解析：最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。参见教材P222

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