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1、多项选择题  下列关于期权合约有效期的说法，正确的是（）。

A．期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短
B．在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大
C．对于期权买方来说，有效期越长，选择的余地就越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权的机会也就越大，获利的可能性就越大；反之，有效期越短，期权的时间价值就越低。因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值
D．对于卖方来说，期权有效期越长，风险就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：本题考查期权合约的有效期的相关内容。
期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短。
在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大。对于期权买方来说，有效期越长，选择的余地就越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权来源:91exam .org的机会也就越大，获利的可能性就越大；反之，有效期越短，期权的时间价值就越低。因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值。对于卖方来说，期权有效期越长，风险就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金。
因此，期权的时间价值与期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而逐步衰减，而在到期日时，时间价值为零。

2、单项选择题  期权的执行价格是指（）。

A.期权成交时标的资产的市场价格 
B.买方行权时标的资产的市场价格 
C.期权合约的价格 
D.买方行权时买入或卖出期货合约价格 

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本题答案：D
本题解析：执行价格是指期权的买方有权按此价买入或卖出一定数量的期货合约的价格，也是卖方在履行合约时卖出或买入一定数量的期货合约的价格，又称为履约价格、敲定价格（StrikePrice）、约定价格。

3、单项选择题  看跌期权的买方拥有向期权卖方（）一定数量的标的物的权利。

A.卖出
B.买入或卖出
C.买入
D.买入和卖出

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本题答案：A
本题解析：看跌期权（PutOptions），是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。

4、单项选择题  6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时，标的期铜价格为4170美元/吨，则该交易者的净损益为（）。

A.-20000美元
B.20000美元
C.-37000美元
D.37000美元

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本题答案：B
本题解析：该交易者卖出看跌期权，首先获得权利金为：200×4×25=20000（美元）。期权到期时标的铜价格上涨，所以该期权的买者不执行期权，所以该交易者的净损益为20000美元。

来源:91考试网 91Exam.org

5、单项选择题  投资者出售某项期货合约的买权，就具备（）。

A.按约定价格买入该期货合约的权利 
B.按约定价格卖出该期货合约的权利 
C.按约定价格买入该期货合约的义务 
D.按约定价格卖出该期货合约的义务 

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本题答案：D
本题解析：投资者出售某项期货合约的买权，即出售看涨期权，相对于购买看涨期权的买方只有买入期货合约的权利而无义务来说，其具备按约定价格卖出该期货合约的义务。

6、单项选择题  下列哪一项不属于期权的基本交易方法?（）

A．买进看涨期权
B．买进看跌期权
C．卖出看涨期权
D．买进平价期权

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本题答案：D
本题解析：期权交易的基本策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权，买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有交易策略都因此而派生。

7、单项选择题  当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为（）。

A．实值期权
B．虚值期权
C．平值期权
D．市场期权

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本题答案：B
本题解析：本题考查虚值期权。当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权也为虚值期权。

8、多项选择题  下面有关期权执行价格的说法，正确的是（）。

A.期货期权的执行价格可以经期权的买卖双方协商
B.执行价格通常由交易所给出
C.每种期权有多少种执行价格取决于该种期权标的物价格的波动幅度
D.在规定的行权期限内，期权的买方要求务必行权

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本题答案：B, C
本题解析：执行价格通常由交易所按阶梯的形式给出一>宜来，投资者在进行期权交易时必须选择其中一个价格。每种期权有多少种执行价格取决于该种期权标的物价格的波动幅度。在合约挂盘时，交易所一般会先给出几个执行价格，然后根据价格波动适时增加。A项期货期权的执行价格是事先确定的；D项期权的买方拥有按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。

9、单项选择题  期货期权的价格是（）。

A.期权的权利金
B.现货合约的价格
C.标的期货合约的价格
D.期货期权的执行价格

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本题答案：A
本题解析：暂无解析

10、判断题  如果看跌期权的买方将该期权平仓，则该买方将变为看跌期权的卖方。（）

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本题答案：错
本题解析：看跌期 权的卖方是指开仓时卖出看跌期权的交易者，如果看跌期权的买方将该期权平仓，只是执行了看跌期权的买方的权利，不会转变为期权的卖方。

11、判断题  看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约头寸，其应当买入同样内容、同等数量的看跌期权合约。（）

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本题答案：错
本题解析：看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约部位，只需卖出同样内容、同等数量的看涨期权合约即可。

12、判断题  期权交易的买卖双方都以结算机构为自己的交易对手，这就为对冲平仓提供了十分便利的条件。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

13、判断题  期权的买方支付权利金后，既承担很大风险，也拥有巨大的获利潜力。（）

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本题答案：错
本题解析：买方支付权利金，仅承担有限的风险，却拥有巨大的获利潜力。

14、单项选择题  芝加哥期货交易所大豆期货期权合约报价14.3，14.3表示的是（）美分/蒲式耳。

A.14.125 
B.14.25 
C.14.375 
D.14.75 

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本题答案：C
本题解析：在期货期权合约中，报价以1/8美分或1/8美分的整数倍出现。14.3表示的是14+1/8x3=14.375（美分/蒲式耳）。

15、判断题  与期货交易相比，期权买方可以为投资者提供更大的杠杆效应。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

16、判断题  在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的多头部泣，卖方将获得标的期货合约的空头部位。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

17、判断题  即使标的物价格下跌，卖出看跌期权也不会带来损失。（）

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本题答案：错
本题解析：看跌期权的卖方通过市场分析，认为相关标的物价格将会上涨，或者即使下跌，幅度也很小，所以卖出看跌期权，并收取－定数额的权利金。但是－旦标的物价格大幅度下跌，期权买方行权，卖方将会因高价买进标的物而遭受较大损失。这种情况下，卖方遭受的损失额将大于其收取的权利金数额，卖方最终以亏损结束交易。

18、判断题  执行价格是指期权的买卖双方敲定的期货期权合约的价格。（）

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本题答案：错
本题解析：执行价格是指期货期权的买方有权按此价买入或卖出一定数量的期货合约的价格，也是卖方在履行合约时卖出或买入一定数量的期货合约的价格，又称为履约价格、敲定价格、约定价格。

19、判断题  期权卖方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务；卖方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择。（）

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本题答案：错
本题解析：期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务；买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择。

20、判断题  在期权交易中，期权的买方有权在其认为合造的时候行使权力，但并不负有必须买入或卖出的义务。期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买入或卖出一定数量的期货合约。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

21、多项选择题  期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但其中期货合约中没有的要素有（）。

A.权利金 
B.每日价幅限制 
C.执行价格 
D.合约到期日 

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本题答案：A, C, D
本题解析：期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但以下三项要素是期货合约中所没有的：权利金、执行价格、合约到期日。

22、多项选择题  下列属于看涨期权的有（）。

A.买方期权 
B.买权 
C.认沽期权 
D.买入选择权 

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本题答案：A, B, D
本题解析：看涨期权又称买权、买入选择权、认购期权、买方期权等。C项认沽期权指的是看跌期权。

23、多项选择题  对期权权利金的表述正确的有（）。

A.是买方面临的最大可能的损失（不考虑交易费用） 
B.是执行价格一个固定的比率 
C.是期权的价格 
D.是买方必须负担的费用 

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本题答案：A, C, D
本题解析：权利金就是期权的价格，是期货期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。期权权利金对于期权的买方来说，是其买入期权可能遭受损失的最高限度；对于卖方而言，卖出期货期权立即可以获得一笔权利金收入，而不必马上进行期货合约的交割。在期权交易中，期权权利金在交易所内讨价还价形成。

24、判断题  一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约，交易双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

25、判断题  欧式期权是在欧洲普遍采用的一种期权。（）

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本题答案：错
本题解析：美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。近年来，无论在欧洲还是在美国，或是其他地区，美式期权已占据主流，欧式期权虽然仍存在，但其交易量已比不上美式期权。

26、判断题  在芝加哥期货交易所的大豆期货和大豆期货期权的报价尾数中，只可以出现0至7的数字。（）

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本题答案：错
本题解析：在芝加哥期货交易所大豆期货的报价尾数中，只可能出现0、2、4、6这几个数字，不可能出现其他数字。而在大豆期货期权的报价中，只可能出现0至7这两个数字，不可能出现其他数字。

27、多项选择题  下列哪些场合可以进行卖出看跌期权?（）

A．预期后市下跌或见顶
B．预期后市看涨
C．认为市场已经见底
D．标的物市场处于牛市

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本题答案：B, C, D
本题解析：本题考查卖出看跌期权的运用。

28、单项选择题  一般地，对于期权的卖方，计算机撮合成交的原则是（）。

A.权利金报价高者，申报时间早者优先成交来源:91考试网 91eXAm.org
B.在价格相同的情况下，开仓者比平仓者优先成交
C.在价格相同.的情况下，申报时间早者优先成交
D.在价格相同的情况下，申报数量大者优先成交

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本题答案：C
本题解析：期权交易与期货交易一样，按照价格优先、时间优先的原则，由计算机进行撮合成交。同品种、同期权类型、同执行价格、同一到期月份的期权，买方所出权利金高者、时间早者优先成交，期权卖方愿意接受的权利金低者、时间早者优先成交。

29、判断题  期权合约交易的买卖双方的权利与义务是对称的。（）

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本题答案：错
本题解析：期权合约交易的买卖双方的权利与义务是不对称的，买方拥有权利没有义务，卖方拥有义务而没有权利。

30、判断题 &n bsp;当投资者买卖期货期权时，因为都要面临风险，所以交易双方都要向交易所缴纳保证金。（）

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本题答案：错
本题解析：在期货期权交易中，期权买方无需缴纳保证金，但期权卖方必须交付一笔保证金，并将其维持在一定水平，以表明他具有相应的履行期货期权合约的能力。

31、判断题  在履行了看跌期权合约后，期权买方处于标的物的多头部位，卖方处于标的物的空头部位。（）

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本题答案：错
本题解析：在履行了看跌期权合约后，期权买方处于标的物的空头部位，卖方处于标的物的多头部位。

32、判断题  期权买方的亏损风险是有限的，但盈利可能是有限的（看涨期权时），也可能是无限的（看跌期权时）。（）

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本题答案：错
本题解析：从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的（仅以期权权利金为限），而盈利可能是无限的（看涨期权时），也可能是有限的（看跌期权时）。

33、判断题  看跌期权买方的交易对手就是看涨期权的卖方。（）

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本题答案：错
本题解析：在期权交易中，期权结拿机构扮演了每一笔期权交易的对手，并为其提供担保。期权交易的买卖双方都以结算机构为自己的交易对手。

34、判断题  如果期权买方在合约到期日放弃行权，则期权合约到期后自动了结交易。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

35、单项选择题  在期货期权交易中，除（）之外，其他要素均已标准化了。

A.权利金
B.合约月份
C.合约到期日
D.执行价格

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本题答案：A
本题解析：与期货交易相同，在期权交易中，期权权利金即期权成交价格是期权合约中惟一能在交易所内讨价还价的要素，其他合约要素均已标准化。

36、单项选择题  权利金的最终确定是经过期权买卖双方的经纪人在交易大厅通过（）方式形成。

A.私下协商价格
B.由交易所确定标准化价格
C.公开竞价
D.集合竞价

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本题答案：C
本题解析：期货与期货期权交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行，交易达成后都必须通过结算所统一结算。

37、判断题  期权投资者发出指令时，最关键的是对执行价格的选择和权利金的出价。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

38、多项选择题  执行价格又称（）。

A.履约价格 
B.敲定价格 
C.交付价格 
D.行权价格 

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本题答案：A, B, D
本题解析：执行价格是进行履约时的价格，也称敲定价格和行权价格。C项交付价格是商品交割时的价格，与执行价格不同。

39、单项选择题  在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的（）部位。

A.多头 
B.空头 
C.开仓 
D.平仓 

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本题答案：B
本题解析：在期货期权交易中，只有期权买方有权在期权合约规定时间要求行权，即可以执行价格获得一个期货头寸。看涨期 权的买方成为期货交易的多头，卖方成为空头；看跌期权的买方成为期权交易的空头，卖方成为多头。

40、多项选择题  某交易者以6．30港元的权利金买进执行价格为70．00港元的某股票美式看涨期权10张(1张期权合约的合约规模为100股股票)，该股票当前的市场价格为73．80港元。当股票市场价格上涨至80．00港元时，期权的权利金为10．50港元，该交易者应该选择的方式和盈亏状况为（）。

A．平仓
B．行权
C．收益3700港元
D．收益4200港元

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本题答案：A, D
本题解析：当股票市场价格为80．00港元时，由于标的物的市场价格高于该期权的执行价格，所以该交易者可以行使期权，也可以选择对冲平仓的方式了结期权。
行权收益＝[80．00－(70．00＋6．30)]×10×100＝3700(港元)
平仓收益＝(10．50—6．30)×10×100＝4200(港元)
由于平仓收益大于行权收益，所以该交易者应该选择对冲平仓的方式了结期权，其收益为4200港元。

41、单项选择题  按照买方权利的不同，期权可分为（）。

A.看涨期权和看跌期权
B.现货期权和远期期权
C.现货期权和期货期权
D.远期期权和期货期权

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本题答案：A
本题解析：根据买方权利的不同，期权可分为看涨期权、看跌期权。看涨期权买方将来有权按约定价格买进标的资产，看跌期权买方将来有权按约定价格卖出标的资产；按照期权合约标的物的不同，期权可以分为现货期权和期货期权。

42、单项选择题  只能在合约到期日被执行的期权，是（）。

A.看跌期权 
B.美式期权 
C.看涨期权 
D.欧式期权 

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本题答案：D
本题解析：欧式期权在规定的合约到期日方可行使权利，期权买方在期权合约到期日之前不.熊行使权利；美式期权可在期权到期日行权，也可在期权到期前任一交易日行权；看涨期权是约定将来以一定价格买入标的资产的期权；看跌期权是约定将来以一定价格卖出标的资产的期权。

43、判断题  权利金是期货期权的卖方收到买方为获取期权合约所赋予的权利而支付的费用。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

44、单项选择题  下列哪－项不属于期权的基本交易方法?（）

A．买进看涨期权
B．买进看跌期权
C．卖出看涨期权
D．买进平价期权

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本题答案：D
本题解析：期权交易的基本策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权，买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有交易策略都因此而派生。

45、判断题  期货期权交易不仅可用来规避期货交易风险，而且可用来规避现货价格风险。（）

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本题答案：对
本题解析：期权可以规避其标的物的价格风险，期货期权的标的物是期货，因而可以规避期货交易风险，而其标的物期货可以用来规避现货价格风险，因而期货期权可以间接规避现货价格风险。

46、单项选择题  某投资者以4．5美分的权利金卖出－份执行价格为750美分的标的资产的看跌期权，该期权的盈亏平衡点为（）。

A．744．5美分
B．754．5美分
C．745．5美分
D．749美分

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本题答案：C
本题解析：卖出看跌期权的盈亏平衡点＝执行价格－权利金＝750—4．5＝745．5(美分)

47、判断题  期权交易的绝大部分均是通过履约平仓的方式进行的。（）

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本题答案：错
本题解析：暂无解析

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